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通过综合评定业绩发掘“潜力基”

 日期:2016-12-19 13:26:02 人气:3 加入收藏 

  事实上,在上千只主动管理型权益类基金的舵手中,有很多长期投研能力不错的基金经理,他们各具风格颇具潜力,谁都有可能成为下一个No.1.

  要想从基金投资上发掘“潜力基”,先从时行的两种观点分析:一是规模和名气越大的基金公司,产品越安全、收益越好,此为“规模论”;二是跟互联网金融沾边的创新型基金拥有几乎完美的客户体验,产品便捷、功能服务强大,姑且称为“互联网金融论”。两种论调,到底孰是孰非?

  规模越大的基金业绩未必越好

  规模是决定收益的重要指标吗?先看“瘦”基金一端。去年11月1日,迷你基金被清盘一幕再度出现,继汇添富之后,工银瑞信增利场内实时申赎货币基金主动终止合同。工银瑞信有关负责人表示,由于规模问题,给投资者带来的回报低于平均水平,基金的审计、信息披露等固定费用对投资者收益影响较大。从持有人利益角度出发,退出后可选择其他业绩表现更好的基金。

  尽管历史上不乏中邮战略新兴产业这样的“瘦基金”逆袭的案例,但从常理分析,规模越小的基金面临的赎回和清盘压力越大,基金业绩持续走低是大概率事件,对于普通基民来说,选择徘徊于5000万元清盘线上下的基金,高投资风险不容小视。

  规模越大的基金,业绩是否越好?探究这一问题,需要清楚一个道理,新基金发行是基金公司实力的竞技场,一只新基金要获得好的发行规模,一般与公司品牌、中短期业绩与渠脉关系、渠道投入力度等方面有关,其中最重要的一点是必须舍得往渠道砸钱。因此,对于小基金公司而言,由于受到诸多,一般新基金的发行规模相对较小,而大型基金公司的新基金规模往往较大。

  那么大基金公司发行的“胖基金”总体业绩如何?

  在股基、债基、货基、混合基金4大类基金中,我们从去年的排名中不难发现,基金公司本身的业绩与规模并无太多联系,小基金公司部分品类的业绩可以超越大型基金公司。

  而且,从另一个角度看,无论是单只基金的规模还是基金公司的规模是处于不断变化中,业绩本身并非与规模挂钩的指标。德圣基金研究中心首席策略分析师江赛春表示,规模排名只能说明公司整体产品线、产品数量、管理费、品牌效益等方面的综合实力,与基金产品业绩并不构成“正相关”效应。随着基金业市场化步伐加快、注册制的稳步推进,中小基金公司通过自身努力实现逆袭会越来越多,“拼规模”和“以大为美”的思维怪圈会被打破。

  买基金的首要需求是获取收益

  无论是各种“宝宝”,还是大数据指数基金,在功能、服务、申赎效率等方面的优势毋庸置疑。但是业界也不乏各种疑惑,国泰基金子公司国泰元鑫总经理梁之平每次与互联网企业高管会谈时,他总要问及公司净利润或现金流等问题,互联网大咖们都会善意但坚定地回复称:在我们的世界里,只讨论流量和客户数。

  类似的疑问很有代表性:是否所有基金产品都能做成以功能、流动性或者客户体验取胜的,这些产品甚至可以忽略业绩、规模,从流量和互联网广告中找到新的盈利模式?就像此前曾经成功的各类垂直网站、各种APP。

  要回答这一问题,需要从投资者和基金公司两方面入手。从基金公司看,基金的本质是资管产品,互联网公司对接的总是各种类型的基金产品,而资产管理的核心是“受人之托,代人理财”。作为“轻资产”行业,基金业需要良好的收益、过硬的专业技能来产生持续、稳定的现金流。

  投资者购买基金产品的首要需求是获取收益,离开了收益去谈流动性、功能和服务,并不能构成投资者出手的理由。针对当下大热的互联网基金产品,投资者应谨慎对待。对于绝大多数追求收益的投资者来说,在选择基金时,不要过分注重于“胖瘦”和“渠道和功能”,而应该在规模适度的基金公司中综合评定业绩,这是“择基”的。

  (来源:基金吧)


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