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陈志文:2017年贵金属及大商品投资报告

 日期:2017-1-3 10:53:53 人气:0 加入收藏 
  一年又即将过去,时间过的真快,我依稀记得上一次推出年度策略报告的时候,也是元旦的时间点,还有很深的影响,而现在又到2017年的抉择的时候,当时我提醒大家要注意2016年转折之年,是一个蓄势颠簸之年,也是战略压倒一切的交易年,很多人通过年度报告和过去的一系列的分析文章,成功把握到了2016年大商品的底部区域建立和后续的拉升大涨行情,也遇到了从1050美元见底后黄金大涨到1300美元以上的走势,另外也在盘中做上了1375美元空头大跌行情,当然也碰到了很多的黑天鹅事件,比如英国退欧和美国,有确定性也有不确定性的,只是我们做的功课还算不错,当然也有很多人成功在14美金布局白银多单最高也涨到了21美金以上,还有原油从一季度逐步见底然后拉升涨到了现在的54美金附近,原油过去一年真的可谓风起云涌,颠簸也是最厉害的,也是让人爱恨交加的品种,好在一年马上过去了,这个有争议的品种也一样真正的趋势。过去2016年是战略思相对清晰,并且成功把握到了几次重要的转折,也经历了中间颠簸的,并且也遇到了很多的盘中困难,这些都已经过去,我们只想随着时间的不断向前,未来会更加清晰,更加有希望,也能够在新的一年中让战略做的更好,让交易变的不那么,最终还是说我们都在进步,只有不断成长的人生才有意义。如果你2016年恰好碰到了我们做的还不错,我希望大家能够过好2017年,如果做的不够好或遇到太迟了,大家不用灰心,事情和困难都是暂时,只要你又愿意付出做好一切的可能准备,未来也一样属于你,成功不是偶然,是你努力后的必然,一切努力再创辉煌!

  2016年刚开始的时候,我们带着一些疑问去看待当时的黄金市场,因为美联储刚刚加息,市场开始对未来是否进一步加息产生了很大的分歧,也是从那个时候开始,黄金的上涨其实走的不是很快,在1046美元企稳上涨后首先是了1100美元的关口,之后到了2月中下旬的时候市场的风向发生了改变,加息预期降温,黄金依托1100美元区域逐步企稳拉升到了1140-1160美元的阻力区域,之后又过一段时间的震荡,但是很快叙利亚和朝鲜稳定的不确定性带来了价格稳定,没有发生再次跳水和转折的情况,到了4-5月的时候行情还算平静,当时间逐步接近6月的时候,就业数据不断下降,对经济增长产生的怀疑增加,加息预期再次下降并且最终没有成行,这是一个重要的时间窗口。因为大家带着希望和等待这次的加息能够落地,可是最终没有发生并且看到美联储的公告后,投资者越发清晰2016年加息可能长期难以成行,黄金一举在涨到了1200美元以上,并持续发力拉升到了1280美元,这里又是一个重要的压力区域,之后出现了多次回撤到1240美元的过程,市场此时正在等待6月中下旬的英国脱欧事件的确立,当时大家都认为不会退欧,民调也显示留欧占据了大多数,黄金价格一下跌至1220附近震荡,甚至有可能再次下跌,可是结果是出乎意外的,黑天鹅事件的发酵导致黄金日内涨到80多美金,之后一上涨到了1300美元以上,在意外发生和对未来欧元区其他国家带来的连锁反应,还有时间不断接近9月的时候,也是一个可能美联储加息的时间点,再次失望后黄金借此机会涨到了1375美元附近,也就是60月线的上端区域,这个在2016年的多篇文章得到了确认,也明确提到了2016年黄金涨势结束的判断和,也就是从这个时候开始,我们正在等待两个事情,一个是美国11月初期的和美联储12月是否加息的事情上了。

  自从我们在9月文章定义黄金即将见顶的时候,很多人是带着不肖一顾的思维看待的,甚至还有不和谐的挑战,不过最终还是战略赢得了未来,当然9月是不平凡的时间点,不仅仅因为黄金提前见顶也是过去三年一个变盘的时间点,1375美元开始技术性调整到了1320美元,之后慢慢再次企稳涨到了1350美元,然后再次跌到了1310美元下方,之后再次涨到了1345美元,高位震荡了三次,就是因为还没有落地,,加息还不确定性,这次市场预期也是特朗普不会当选的,从而在每次拉升到一定高度后都选择了调整回调,幅度基本上都有40-50美金,空间不小,而每一次企稳上涨都给多头带来了希望,并且信心满满,当然也给空头留下了彷徨,正是因为这样的不确定性才会造成很多人没有把握到真正的大跌行情,也是导致很多人放弃了坚守而了,失败和爆仓的教训需要从这里开始,很多东西太急切了。真正开始后黄金开始拉升,特别是投票器显示特朗普占据优势的时候,不过即将结束的时候,黄金最终还是选择在1337美元受阻下跌,一天跌了80美金,重新回到了原点,跌破了1300美元,后续一跌到了1200还有就是大家现在看到的1122美元低点,过去一年的涨幅在一年即将结束的时候回到了原点,而明年可能还要做这样的过三车,激烈程度不亚于2016年。

  回顾了2016年黄金的走势,其实从最后一段时间以来的黄金价格变化和12月美联储加息鞋子落地后带来的二次调整格局,到现在的逐步企稳反弹,这里存在三个主要的因数,一个是加息预期,另外一个就是避险买盘,另外一个就是黑天鹅事件助推了2016年的涨幅,我们是机遇中立客观分析的,至于说2017年是否发生新的意外情况,这个我们无法预测,至少现在是无法知晓会发生什么,这就是市场的魅力,你不要想获得什么一定会发生的论调,不现实也不可能,回归本质我们从另外两个因数出发寻找2017年黄金的蛛丝马迹。首先2017年美联储加息的步伐非常重要,我们都知道20152016年都是在最后才采取行动的,2017年这个因素是不会改变的,现在市场有一点像2016年的初期的时候,都对2017年可能多次加息保持了一定的信心,也了黄金近期的反弹力度,这个是需要时间观察的,还有1月特朗普上台之后,货币和财政政策包括贸易政策是否有新的变化,值得关注,我们现在是过于期待了特朗普带来的经济提振,才导致美元持续强势,如果未来没有想象的那么给力,美元会不会就此见顶呢,或真的很不错而出现持续上涨,这是2017年要注意的地方。从市场看现阶段全球经济增长依然不确定,不常好,很多国家都还在开闸放水的情况下,包括近期大商品价格逐步下跌,美联储有没有必要那么早就可能加息,2016年都只有加一次,2017年能加两次就很不错了,真要加三次,也不至于说再12月加息0.25美金的情况下,在一季度末的时候在加息一次,这种可能性是极低的,还有特朗普上台后的政策带来的影响也需要关注,从而我们不太看好3月加息,要加也要延缓到6月,这样会对黄金白银的反弹提供缓冲时间,修正近期大跌带来的空间目标。

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  黄金月线走势图

  不仅仅如此,我们看到美联储加息预期会继续上演外,2017年和过去两年不一样的地方还有大商品价格未来的企稳上涨带来的通胀,2017年会不会发生通货膨胀,如果有速度怎么样,这个也非常关键,因为笔仙的不确定性意外事件都不不可控的,而通胀刚刚开始发生将直接关系到2017年黄金白银真正的节奏和战略方向。首先现在我们只是看到美国还处在温和通胀阶段,未来原油价格上涨带来的冲击和大商品价格上涨,都可能造成工业出产价格上涨,从而影响到物价的发展,其实经济复苏伴随通胀常正常的一切事情,适当的通胀有利于经济,对股市也是利好,从现阶段看2017年初期的时候发生改变不大,现在我们看到很多商品还需要不断确认底部过程,相对比较温和,后续因为需求上升和全球去产能带来的库存下降价格大幅度上涨,物价也会慢慢走出低谷而上涨的,2017年对于像中国这样的国家不是说要降息,而是看什么时候可能会加息,这将是一个挑战,和前面分析的那样最后可能发生通胀的时间点在明年中旬之后,和美联储再次加息的时间节点上应该是重合的,从这点可以看到2017年对黄金白银很难大涨之年,或者说利好长效因数不存在,不过加息的不断加码和确认,预期逐步降温这些都是一季度黄金白银上涨的时间点,之后不断收紧的货币政策和强化预期,包括经济复苏带来的通胀,将会黄金白银的上涨空间,并且很可能出现再次探底杀跌创出新低的过程,此时美元可能还有最后的拉升阶段,人民币贬值和非美货币逐步企稳上涨,大商品企稳上涨也会不断缓慢发酵,2017年我们至少要经历一个季度的阵痛期,直到加息鞋子落地和市场,包括通胀上涨加速出现,此时才是黄金白银真正的保值和投资价值的时候,预计到了三季度之后,当然时间有点长,而现在的价格还算可以的,前面的分析包含了后续反弹空间和二次探底的过程,现在不就是底部附近吗?那么一个小中线的上涨正在发生。

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  黄金周线走势图

  现在我们总黄金技术性和市场走势出发分析,黄金1046美元涨到1375美元的时候刚好是触及到了月线的下降中期线的上端,也是行情一上涨缠绕上行的尾声,当然更是2015年高点1420美元区域附近,就是因为有多重因素作用才让这个变的有意义,之后价格一调整大家都能够看到,跌破了1200美元,这里是空头关键盈利点,也是2017年应该修正的目标,很可能在一季度的时候达到这里,我们也看到价格跌破了1160美元,这里是缠绕二次节点的地方,月线上价格应该是震荡整理后继续下跌,12月没有太多震荡的情况下直接杀跌到了1122美元附近,这样就构成了严重超跌格局,行情很容易出现探底回升,这也是我们能够在当前成功抄底的关键所在,因为12月是应该探底回升的,而力度依然欠缺一些火候,那么1月价格再次探底肯定空间非常有限,并且很依然在1140-1150内形成良好的支撑区域后再次企稳拉升,毕竟上涨是处在下降趋势中,空头的只能通过缓慢缠绕上行的发生完成,道很曲折最终还是要慢慢的涨到1200美元以上,关键区域处在1210-1220内,之后行情的变化至关重要,1季度之后是否反弹结束,关键在于加息预期和特朗普政策,这个是不确定性,需要未来盘中不断的跟进才行,如果在这个和前面的基本面分析一致的话,之后的下跌应该还要创出新低,按照缠绕目标导向应该保守在1115美元下方,这里之后能否跌破1046美元等,要看加息预期。总之2017年很难复制2016年这样的大涨行情,我们应该将2017年定义为一个不断探底并且确认底部的过程,也是真正的慢牛走势承上启下的一年,波段和小中线机会很多,而难度不亚于2016年,不过我们要记住战略压倒一切,一切以目标导向为主,其他可以忽略不计,你才有望成功。

  很多人都很关系白银的走势,前面也做了一些分析,2016年白银的走势先涨后跌,波动幅度不小,最高涨到了21美金,目前维持在16美金附近震荡,其实和黄金类似,白银的走势也一样会受到美元走势及联储加息影响,另外就是商品价格走势也有一定的影响,我们主要定义的是现在的白银到底是不是底部区域,未来如果下跌会跌到哪里。月线上价格现在处在一个很有意思的点位,就是价格15.60美元是多头支撑点,但是下降目标应该看到15美元,这个很重要,是过去价格从8.4美元一涨到49.77美元连续缠绕受阻后开始下跌回落的目标导向,15美元是2017年多空分界线,这个点位也可能是2017年的底部区域,一旦出现所谓的黑天鹅失守的话,白银将出现一种大跌和补跌情况,这是大家不愿意看到的,也就是可以到10-12美元之间,完成过去一直看起来要到就是没有到的长期目标,现在价格低肯定是很低的,只是我们还无法真正确认白银的底部是不是15美元附近,需要有一次确认,也还需要其他包括大商品未来走势的确认,这样才能更好判断,不过跌破与否都应该是快速的,也是诱空行为,和黄金一样在三季度真正走出慢牛行情,到时不在是21美元了这里一旦突破会冲击了向上缠绕目标28-30美元关口,周线上长期白银处在底部区域,短期可能反弹后还要探底,比如一季度涨到17.50美元附近后下跌,之后慢慢下跌探底。

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  白银月线图

  从走势图上其实就能够基本上了解未来白银的发展模式,唯一需要我们谨慎的就是确认下方15和上方21美元的过程,包括中间节点17.5-18美金附近的变化。刚才我们也提到了白银的走势和大商品未来的发展密切相关,其他几个因素都和美元有一定的影响,包括原油在内。我们先从原油发展线看,过去从30美元年初见底到涨到52美元受阻下跌,这个中间经历了很多变化,原油过去一年都是在探底和反复探底,包括减产和不减产的过程博弈,2015年的时候持续下跌还不是很到位的时候,我们在2016年年初确认了30美元下方抄底中线的思,现在基本确定了30美元下方的底部已经发生,后续之所以不断发生冲击到50美元下跌到40美元,并且52美元跌到42美元,都是因为预期的减产协议始终没有达成,直到201611月才达成了这样的协议,12月达成了非OPEC协议。两大协议扭转了过去供大于求的预期,原油价格也从42美元提前企稳上涨到现在的54美元,2016年是供大于求不断确认的过程,需求有所改变但是还不明显,2017年需求依然会改善,刚才前面提到了通胀发生肯定是经济转好了,从而需求肯定会上升,这个是缓慢的过程,对油价长期走好有很大的帮助,另外即使是需求没有什么改善和过去差不多,减产协议的执行会让供求端逐步萎缩,库存不断消化,这样也会让原油价格保持稳定,按照成本价核算未来50美元下方都是超跌和买进的好机会,因为受到意外影响和联储加息预期不大,原油有望在2017年走出自己的行情,也是目前相对比较稳定和确定上涨的品种之一,作为大商品的代表,我相信随着原油价格的不断走高,通胀迟早会发生,大家2017年在50美元下方持续布局做多。

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  原油月线走势图

  作为大商品内比较有代表性的原油目前的情况看起来很乐观,其实如果这是一个孤立存在的话,我们还是很难判断2017年商品的牛市机会的,通胀的发生首先从现货和期货市场发起,其中作为商品之王的铜值得我们关注,虽然在2016年铜镍等大商品涨幅都非常大,出现了季节性的上涨,特别是从2季度开始逐步见底到四季度的爆发,持续到11月的受阻下跌,目前的高位回落都有很强烈的技术性回调和季节性特点,现阶段中国去产能政策还将在2017年得到延续,过去一年是惊魂未定的一年,很多生产商因为在过去持续低迷和下跌中遭受了很多的压力和不安,好不容易价格快速上涨了,基本上都将库存降到了最低水平,到明年开春后,需求的上升将会导致供不应求还有补仓行为对铜镍这类商品提供很好的价格支持,当然这只是一个短期的平衡关系,真正能够决定的还是需求端发力,全球经济不出意外的话,温和复苏是板上钉钉的事情,加上过去五年的大跌行情, 价格已经跌到了底部区域,价格逐步企稳上涨的信号正在不断,铜季度走势图看到在过去都有大涨大跌的情况发生,并且价格每次跌到关键支撑线附近都企稳上涨,这次也一样,还有价格缠绕阶梯发生通常很极速,这次也一样,铜现在正在构造底部,并且持续了三个季度,行情一步步稳定了下来,未来杀跌包括美元铜跌到195下方,现货铜到33000后都应战略性布局做多,铜和原油的走势暗示我们2017年充满了希望。2008年金融危机后,2009年我和一位做实体生意的老板碰面,他问未来要投资什么比较好,我还不犹豫的告诉他应该投资铜现货或期货,当时他就打电话到期货公司开户,之后一抄底两年内从上千万做到了2个多亿,现在实体都不做了,机遇有时候转瞬即逝,抓住了就抓住了,错过了虽然没有后悔,但是人生会发生改变。

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  铜的季度走势图

  最后我们给大家看看美元走势图,它的发展关系到未来金银油的线,也关系到大商品什么时候见底或拉升,可能存在一些时空错位的时候,不过终将要看美元的脸色,美元过去一度涨到了103美元以上,遇到了一些压力,美元涨势有没有结束?这个问题想必是很多人都非常关心的,一张美元季度走势图应该有利于对行情的判断。

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  美元走势图

  美元走势从70反弹到79启动连续三个季度大阳线上涨,之后开始了震荡整理一年多,近期再次向上发力,从结构形态上看,这样的企稳发力过程未来应该还有空间,但是确实二次拉升的最后阶段,高度不确定时间不确定性,不过现在才刚刚开始,从时间角度看至少也需要两个季度,这个时间已经不断短了,对于很多短线投资者来说,不要说一个季度,就是一周行情没有预期的发展都会急的要死,美元很可能在2017年三季度见顶,一季度将是先跌后涨的走势,之后不断走高拉升,按照缠绕目标导向预计会逐步涨到110附近区域见顶,从这点可以看到前面分析的黄金白银本次一季度的小中线上涨后,很可能是再次探底创出新低的过程,做好准备吧。任何事情都不要,该是你的就是你的,终将是你努力幸运的结果。(以上分析仅供参考)

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  祝大家2017年顺顺利利,财源滚滚!


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